白酒阶段性底部或将现，存储周期见底——道达研选 道达近期市场超跌迹象明显
我要评论各位老铁 ，白酒部或大家好，阶段将现见底我是性底重庆时时彩前二走势图【Aurl:www.8233066.com】送888元钱研君 。
受我国将增发1万亿国债的存储消息影响，今天市场止跌回暖。周期其实 ，道达近期市场超跌迹象明显 ，研选反弹的白酒部或需求也很明显 。市场底是阶段将现见底否已经出现？这个问题的答案没有人可以预知 ，但相对可以确定的性底是 ，目前市场应该已经处于一个阶段性的存储底部区域。
接下来 ，周期我们一起来看看最近一周券商有哪些值得关注的道达研报 。
《道达研选·2023》进行了全面升级，研选将以“道达研选专属圈子”的白酒部或形式分享优质研报资讯 ，并有60节投资必修课。重庆时时彩前二走势图【Aurl:www.8233066.com】送888元对《道达研选·2023》感兴趣的老铁，可以关注微信公众号“道达号”，进行了解 ！
白酒 ：阶段性底部或将现
本周价值类板块，分享的是白酒板块的投资逻辑 。
6月份的时候 ，白酒板块到了阶段性底部 。随后三个月 ，白酒板块表现仍然较为强势 。最近一个月 ，白酒板块再度回调 ，且调整幅度大于大盘 。
目前白酒板块的基本面情况如何呢 ？华西证券指出，上半年白酒行业批价持续承压 ，当前基本面仍然偏弱 。不过 ，双节期间的白酒动销平稳，基本符合市场预期 。整体来看，除酱酒外 ，大部分名酒库存处于安全库存水平之内。双节过后，批价略有下降 ，主要原因是旺季结束后的需求减少 ，同比历史旺季前后 ，近期批价的波动仍在合理范围内 。
▲图片来源 ：截图自华西证券研报
无论是从资产定价 、盈利能力 、商业模式等角度来看 ，华西证券仍然看好白酒行业穿越周期的能力 ，以及中长期对白酒资产的配置 。上周贵州茅台发布三季报 ，虽然环比转弱 ，但仍然符合市场预期。
白酒行业估值已经达到历史底部区域 。根据华西证券统计 ，截至10月20日 ，白酒板块市盈率为26.17倍 ，处于最近3年 、5年 、10年历史分位分别0% 、8.27% 、39.92% 。
▲图片来源：截图自华西证券研报
综上 ，华西证券认为 ，当前市场情绪过于悲观 ，可能导致短期很快出现底部 ，并看好超跌个股的机会 。
▲图片来源 ：截图自华西证券研报
存储 ：周期见底
本周成长类板块 ，分享的是存储行业的投资逻辑。
我们先看看存储行业的供需情况。
供给端方面，为应对行业供过于求，主流原厂控产意愿坚定 。从历史周期看，资本开支增速与市场规模增速具有强相关性 。随着各大存储厂商陆续下调2024年资本开支计划并降低稼动率 ，中信证券预计 ，2024年行业供给增速将低于需求增速，供需将逐步达到平衡 ，有助于库存修复 ，并看好存储板块周期2023年下半年见底 ，2024年稳步回升 。
需求端方面 ，下游厂商“降成本、去库存”趋势持续 。根据中信证券观察 ：IoT品类中海外市场及低阶产品需求更好 ，二季度供应链去库存接近尾声，下游客户逐步恢复拉货；手机品类中高端产品需求稳定 ，低阶产品需求更具韧性 ，供应链中部分细分品类库存去化进展顺利 ，已进入补库存阶段；PC二季度库存持续去化 ，下半年需求有望进一步回暖；传统服务器行业仍处于库存去化阶段 。
中信证券认为 ，目前终端厂商已处于去库存的后期 ，全年出货有望前低后高 ，看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趋势 。
供需关系的变化会反映到产品价格上 。1）DRAM方面 ：9月多数产品价格出现上涨，环比涨幅在-1.04%至23.81%；2）NAND Flash方面：9月NAND Flash价格持续回升 ，环比涨幅在0.00%至19.87%；3）存储模组方面 ：2022年3月至2023年10月10日累计跌幅为45%至64% ，触底后累计涨幅为0%至18%。
综上 ，中信证券认为，随着存储行业需求逐步回归 ，行业细分龙头有望迎来业绩修复机会 ，并看好国内存储产业链周期复苏的投资机遇 。
算力上游材料 ：有望受益AI需求增长
本周周期类板块 ，分享的是AI算力上游材料行业的投资逻辑 。
AI大模型训练刺激算力需求快速增长，拉动配套基础设施建设需求 ，同时AI应用主要对应高速率光模块需求 ，驱动光模块往400G/800G/1.6T的高速率趋势迭代。拆分光模块材料成本结构，光器件成本占比约为73% ，电芯片占比约18% ，PCB和外壳分别占比5% 、4% ，其中 ，光芯片占光模块材料成本比重超50% 。
民生证券认为 ，受益AI算力提升拉动光模块需求 ，上游材料有望受益 。目前主要光芯片采用磷化铟 、砷化镓 、铌酸锂等材料制备 ，光芯片基座为钨铜合金材料制备，相关材料有望受益光模块行业需求快速发展带来成长机遇。
《道达研选·2023》进行了全面升级，将以“道达研选专属圈子”的形式分享优质研报资讯 ，并有60节投资必修课。对《道达研选·2023》感兴趣的老铁 ，可以关注微信公众号“道达号” ，进行了解 ！
由于篇幅有限，今天就给大家分享到这里 。“好行业 、好公司 、好价格” ，我是钱研君 ，期待和你一起聊聊投资有关的那些事儿 ，祝各位老铁投资成功 ！
本期道达研选参考研报如下 ：
华西证券-食品饮料行业双周报：进入三季报验证期，重视底部布局机会
中信证券-存储行业深度追踪系列第6期（2023年9月） ：DRAM价格全线上涨 ，看好后市高端产品涨价持续性
民生证券-有色金属行业深度报告：算力时代 ，材料先行
（钱研君）
本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市 ，风险自担 。
封面图片来源 ：每日经济新闻 刘国梅 摄
相关文章
中新网北京2月6日电 中法建交60周年之际，法国《欧洲时报》近日出版了“纪念中法建交60周年”法文纪念特刊。特刊收录了法国各界主流人士的专访与报道，有近半篇幅呈现了两国人文交流的盛况，其中就有中国民众2024-06-01
本报北京1月26日电 记者徐佩玉）中国人民银行26日发布的数据显示，截至2023年末，本外币绿色贷款余额30.08万亿元，同比增长36.5%，高于各项贷款增速26.4个百分点，比年初增加8.48万亿元2024-06-01
厦门网讯厦门晚报记者 汪燕妮 通讯员 刘丽莹）如今，家用跑步机走进越来越多的家庭。年轻的父母在家既可以锻炼，也可以陪娃，可谓“一举两得”。不过，家长也要注意，跑步机可能变成“伤娃利器”。近日，厦门市儿2024-06-01
河南可再生能源发电装机突破6700万千瓦 装机量历史性超越煤电
每经AI快讯，记者从国网河南省电力公司了解到，截至2023年年底，河南省可再生能源发电装机突破6700万千瓦，装机量历史性超越煤电。可再生能源包括太阳能、水能、风能、生物质能等。近年来，河南持续推进光2024-06-01
饲养宠物成为很多人生活的一部分，但部分饲养人和管理人缺乏文明意识、安全意识和责任意识，对犬只疏于管理，引发矛盾纠纷。近年来，犬只伤人事件时有发生，受到社会关注。2月5日，最高人民法院发布饲养动物损害责2024-06-01
ChatGPT之父萨姆·奥尔特曼当地时间26日对韩国进行访问
据多家韩媒报道，被称为“ChatGPT之父”的美国开放人工智能研究中心OpenAI）首席执行官萨姆·奥尔特曼当地时间26日对韩国进行访问。韩媒披露，奥尔特曼在韩国2024-06-01
最新评论